5月21日,，禁受了一個(gè)月的壞音訊打擊,，全球第二大鋁業(yè)巨頭俄鋁終于迎來(lái)了一大本質(zhì)性利好。
俄鋁在5月21日早間發(fā)布公告稱,，其控股母公司En+集團(tuán)5月18日宣布，支持其獨(dú)立主席就撤銷美方制裁所提出的方案,。辦法為中止En+原總裁歐柏嘉（Oleg Deripaska）對(duì)En+的控制權(quán)。該方案將力爭(zhēng)把歐柏嘉在En+的持股權(quán)減少至低于50%,，并經(jīng)過(guò)委任大多數(shù)獨(dú)立董事來(lái)終止其對(duì)En+董事會(huì)的影響力。
En+還宣布,，其董事會(huì)主席已正式承受了歐柏嘉辭任En+董事的申請(qǐng)，該申請(qǐng)即時(shí)生效,。歐柏嘉還承諾不會(huì)在股東大會(huì)上尋求連任董事。大股東歐柏嘉的妥協(xié)退讓,，已從方式上達(dá)成了美方提出的解除制裁所需條件。
（圖：俄鋁）
市值蒸發(fā)超400億港元
受上述利好音訊刺激,，俄鋁港股股價(jià)5月21日大幅跳漲,，盤(pán)中漲幅一度超越7%,。截至當(dāng)天下午收盤(pán),，俄鋁收于1.94港元/股，漲幅5.43%,。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，上述方案得以經(jīng)過(guò)，其實(shí)是歐柏嘉在美方制裁壓力下的妥協(xié)戰(zhàn)略,。歐柏嘉不只是俄羅斯能源和金屬巨頭En+集團(tuán)的開(kāi)創(chuàng)人和實(shí)控人,，也是俄鋁的前任總裁,，En+集團(tuán)持有俄鋁48%的股份,。
在4月7日俄鋁受制裁音訊傳出之后,，俄鋁股價(jià)在4月9日遭遇“黑色星期一”，股價(jià)單日暴跌50.43%,；在官方公告該制裁或形成技術(shù)性違約的第二天，俄鋁港股股價(jià)再收跌8.7%至2.10港元/股,，刷新2016年以來(lái)新低,。
爾后二十多天,，俄鋁受美制裁持續(xù)發(fā)酵。先是嘉能可CEO伊萬(wàn)·格拉森伯格（Ivan Glasenberg）4月10日宣布辭任俄鋁董事,。同日,，LME和紐約商品期貨買賣所(COMEX)等機(jī)構(gòu)紛繁限制俄鋁產(chǎn)品買賣,。多家國(guó)際貿(mào)易商也宣布暫停與俄鋁貿(mào)易,。
在全球第二大鋁巨頭瀕臨絕境之際,，全球鋁業(yè)市場(chǎng)卻同步演出了猖獗的一波上漲。自4月9日以來(lái),，由于市場(chǎng)擔(dān)憂俄鋁受制裁引發(fā)美,、歐區(qū)域市場(chǎng)供給短缺，LME期鋁價(jià)格持續(xù)上漲,，10個(gè)買賣日上漲超越20%,，4月19日?qǐng)?bào)價(jià)一度超越2600美圓/噸,，創(chuàng)出7年新高。截至5月18日收盤(pán),，LME三個(gè)月期鋁報(bào)價(jià)為2293美圓/噸,。
但是俄鋁的股價(jià)自4月底至今,，不斷在俄方或美方釋放的各種多空音訊影響下起起落落，若從美國(guó)宣布制裁音訊算起,，俄鋁股價(jià)已跌去了57%,，市值蒸發(fā)超越400億港元。
俄鋁有望逢兇化吉
在制裁壓力之下，俄鋁方面積極尋求貿(mào)易同伴及利益相關(guān)方對(duì)美國(guó)停止游說(shuō),。不過(guò)，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)姆努欽在承受媒體采訪時(shí)重申,，美國(guó)財(cái)政部所針對(duì)的是控制俄鋁的大股東歐柏嘉,，他必需將持股比例減至50%以下,。
思索到對(duì)同伴國(guó)和盟友的影響,，美國(guó)財(cái)政部還發(fā)出一項(xiàng)普通性受權(quán),，延長(zhǎng)相關(guān)企業(yè)繼續(xù)與俄鋁買賣的時(shí)間直至10月23日,。在此前宣布的制裁措施中,，這一期限被設(shè)定為5月7日。
進(jìn)入5月，利好音訊不時(shí)傳來(lái),。一方面,，俄羅斯政府方面持續(xù)表態(tài),，將經(jīng)過(guò)銀行等渠道對(duì)受制裁的俄羅斯企業(yè)提供相關(guān)便利及援助,。俄羅斯財(cái)長(zhǎng)西盧安諾夫5月15日透露,，俄政府正在思索向遭到美國(guó)制裁的企業(yè)俄鋁和GAZ GAZ.MM施以援手，但不至于購(gòu)置這兩家公司的股份,。“正在思索經(jīng)過(guò)該國(guó)央行去年接收的一間Promsvyaz Bank（PSB銀行）向俄鋁和GAZ提供信貸支持,。”
5月20 日,， LME行政總裁張柏廉（Matthew Chamberlain）在港參與LME亞洲年會(huì)時(shí)透露，目前LME方面正嘗試尋求方法接觸對(duì)局部俄鋁產(chǎn)品的買賣限制,。據(jù)稱有來(lái)自嘉能可及相關(guān)俄鋁買家正請(qǐng)求LME重新思索此前的買賣限制,，使該期限與美國(guó)新發(fā)布的買賣限期達(dá)成分歧,。
一旦美國(guó)減輕或豁免對(duì)俄鋁制裁,，則其原有的債務(wù)（79億美圓凈負(fù)債）及融資窘境將得到大幅緩解,；其位于LME的鋁庫(kù)存將能正常買賣交割。而全球階段性鋁供給短缺的市場(chǎng)恐慌將逐步回歸理性,。對(duì)國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)而言,，短期內(nèi)也不會(huì)由于俄鋁產(chǎn)品大幅轉(zhuǎn)入中國(guó)市場(chǎng)而加劇國(guó)內(nèi)電解鋁的過(guò)剩壓力,。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理俄鋁年報(bào)得悉,，俄鋁目前有390萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能,，1050萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能。公司收入83%來(lái)自電解鋁銷售,。
2017年其電解鋁產(chǎn)量為370.7萬(wàn)噸,，銷量395.5萬(wàn)噸。其電解鋁產(chǎn)品的地域銷售構(gòu)造表中，為歐洲市場(chǎng)占比45%,，亞洲占比17%，美國(guó)占比19%,，俄羅斯及獨(dú)聯(lián)體占比19%,。按此數(shù)據(jù)預(yù)算，則美國(guó)制裁終可能影響俄鋁大約70萬(wàn)噸左右的電解鋁銷量,。
關(guān)于國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)而言,，俄鋁制裁若能到減輕或豁免，則國(guó)內(nèi)電解鋁的供給將堅(jiān)持根本穩(wěn)定,，價(jià)錢將有望得到支撐,。此前有業(yè)內(nèi)剖析師稱，若制裁終落地,，俄鋁原銷往歐美地域的鋁產(chǎn)品將大約率進(jìn)入中國(guó)等亞洲市場(chǎng)（前提是俄鋁要承受大約25%的折價(jià)損失）,。這恐將加劇國(guó)內(nèi)電解鋁過(guò)剩的壓力。
國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)專家郎大展在承受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)稱,，目前俄鋁被美國(guó)制裁一事尚未有結(jié)論,，目前比擬難說(shuō)終對(duì)國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)會(huì)帶來(lái)多大影響。但經(jīng)過(guò)2年多去產(chǎn)能和打擊違規(guī)專項(xiàng)行動(dòng),，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能的增速曾經(jīng)放緩,，估計(jì)全年消費(fèi)增速將超越產(chǎn)量增速，鋁價(jià)在去庫(kù)存周期中根本將堅(jiān)持根本穩(wěn)定,。
一位不愿具名的鋁業(yè)剖析人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱,，從目前各方音訊來(lái)剖析，俄羅斯政府不會(huì)眼看俄鋁這家全球第二大鋁業(yè)巨頭因資金鏈斷裂而倒下,；而在前期各種利空音訊之后,，資本市場(chǎng)及投資者對(duì)俄鋁的判別,，會(huì)愈加根據(jù)根本面及消費(fèi)銷售狀況來(lái)判別。
“何況，除了鋁,，俄鋁還是俄鎳第二大股東，持股比例為27.97%,。”相比俄鋁那缺乏300億港元的市值,，俄鎳是更值錢的資產(chǎn)。”該鋁業(yè)人士稱,。俄鎳目前在莫斯科和圣彼得堡證交所上市,，并以ADR方式（41.7%）在納斯達(dá)克買賣，合計(jì)市值約273億美圓,。
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